Kaiyun 開云官網入口Kaiyun 開云官網入口各家居企業半年報披露收官，定制家居企業也“千呼萬喚始出來”。家居新范式梳理發現：9家定制家居上市企業的半年報成績，3家利收雙增，2家雙減，4家一增一減；營收過十億的有5家，凈利潤過億的有3家。

　　各家居企業半年報披露收官，定制家居企業也“千呼萬喚始出來”。家居新范式梳理發現：9家定制家居上市企業的半年報成績，3家利收雙增，2家雙減，4家一增一減；營收過十億的有5家，凈利潤過億的有3家，歐派以11.33億元的凈利潤遙遙領先。

　　從大環境來看，家居業中短期內勢必逐步回暖。2023年1-6月，全國房屋累計竣工面積達到 3.39 億平方米，同比增長 19%，其中，住宅竣工面積 2.46 億平方米，同比增長 18.5%。疊加“13 部門關于促進家居消費若干措施”的政策利好，家居業下半場數據應該會更好看。

　　不過，從國家統計局最新公布的2023年1-7月國內家居制造業數據來看，對比1-6月的數據，利潤總額的降幅進一步擴大。由此看來，家居企業們的下半場并不輕松。

　　回到定制家居的利潤數據，家居新范式梳理發現，目前9家定制家居上市企業的半年考成績，四家歡喜四家愁，還有一家在為縮小虧損而努力?！皻g喜”的業績都有相似的原因，“愁”的背后各有各的難念經。具體如何，且看下文。

　　從上述表格可以看出，志邦家居、我樂家居、歐派三家利收雙增。我樂家居凈利潤增幅第一，志邦家居營收、凈利潤增幅很穩，歐派的凈利潤總額還是定企之首。

　　歐派營收、利潤總額坐實定企“一哥”。雖然二季度起家居消費需求同步從高位回落，外部經營環境復雜多變，但歐派依然憑借大家居戰略穩步開展各項工作，最終交出利收雙增、凈利潤超過十億的半年考成績：營業收入 98.43 億元，總比增長 1.55%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 11.33 億元，同比增長 11.22%。

　　這位定企“尖子生”為這次半年考做了不少準備。報告提到上半年歐派主要戰略如下：順應市場，全面進擊“大家居之巔”；營銷系統組織架構改革；明確零售經銷商市場經營主體地位，規范各渠道業務形態邊界；聚焦基地改革、基地全品類產能布局、齊套交付、組織優化、人員提效，強化大家居生產管理必備要素；加強品牌投入，深化歐派品牌形象戰略升級，堅定走“高質價比、高顏價比”之路；緊跟流量風向，助力賦能終端強化線上自主獲客能力；以廚衛空間為切入口，逐步布局存量需求市場。

　　志邦家居利收雙增，整體較穩。志邦的半年報顯示：報告期內，實現營業收入 23.01 億 元，同比增長 13.04%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 1.65 億元，同比增長 17.10%；實現營業毛利率 36.80%，同比提升 0.54 個點；實現凈利率 7.79%，同比提升 0.04 個點。

　　營收和利潤同比去年雙雙增長，且增幅都很接近，相比收利增幅懸殊的其他幾家，志邦家居的半年考成績可謂相當穩。

　　從半年報來看，志邦的銷售模式主要有經銷商、直營店、大宗工程業務、整裝渠道業務、海外渠道等。當家具市場受地產調控及居民消費信心不足影響而溫度驟降時，志邦家居圍繞“營銷創新、整家提單、降本增效、品質交付、賦能提效”為核心，及時實施前方搶戰、后方逆戰的雙戰行動，實現業績穩步增長。

　　志邦家居在半年報還提到，營業收入變動主要因為零售衣柜、零售木門、工程、直營及出口銷售規模增長；降本增效措施影響顯著，帶來了成本增幅低于收入增幅。

　　我樂家居凈利潤增幅最猛。我樂家居2023 年1-6月實現營業收入7.37億元，較去年同期增長 3.53%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤 5986.31萬元，較上年同期增長48.26%。上半年，我樂家居完成如下重點工作：堅持聚焦中高端品牌定位，持續提升品牌影響力；持續優化銷售渠道建設，重點打造零售端業務能力；全面推動數字化升級，持續提高管理運營效能；聚焦人才培養和企業文化，打造可持續發展的內生力量。

　　對于營業收入變動原因，我樂家居給出的說明是“報告期內經銷業務和大宗業務收入較同期增加所致”。從其財務報表明細來看，銷售費用、管理費用均有所減少。

　　從上述表格可以看到，頂固集創、金牌廚柜、索菲亞三家有增有減，其中頂固的營收增幅領跑9家定企，索菲亞的營收、凈利總額仍排行老二，金牌的凈利下降17.42%，但在所有凈利下降的定企中，是降幅最小的。

　　頂固的營收增幅搶跑定企。在已經披露半年報的幾家定企中，頂固19.43%的營收增幅最為亮眼。家居新范式從其半年報中觀察發現，定制衣柜及配套家居的營收增長幅度最大，而東北地區和西北地區的營收增長超過一倍。

　　報告提到，自2023 年以來，頂固集創持續深化戰略布局，堅定“大家居”發展戰略，專注綠色、安全、環保、高品質的定制化家居產品，以全屋定制、集創門窗、精品五金、智能五金四大業務為引擎， 致力于為消費者提供全屋一體化高端整體定制家居解決方案，穩步推進各項工作。

　　而頂固集創上半年的主要工作也印證了財務報表里的成本數據：固本創新，持續推進品牌與渠道建設 ；深化新產品、新零售、新營銷、新服務；降本增效、提升品質；全面加強財務管理，增強風險防范。

　　索菲亞營收基本持平，凈利潤總額排行老二。2023上半年，索菲亞持續深化“多品牌、全品類、全渠道”戰略落地，實現營業收入 47.44 億元，同比下降 0.78%，其中第二季度營業收入 29.39 億元，同比增長 5.63%。各品牌持續釋放動力，索菲亞旗下四大品牌“索菲亞”“米蘭納”“司米”“華鶴”差異化競爭優勢，全品類覆蓋衣、櫥、門、窗、墻、地、衛、配等。上半年推動業績增長的主要戰略如下：①擴品牌、拓品類，持續推動“大家居戰略”；②拓渠道，引流量，不斷豐富收入來源；③數字化供應鏈，形成前端銷售保障支持；④重環保強服務，滿足客戶最新需求；⑤樹人才調結構，打造強戰斗力組織團隊。

　　家居新范式注意到，索菲亞的多渠道戰略形成強有力的閉環：已在全國開設約 4000 家終端門店的經銷渠道，有DIY home賦能，今年重點發力的整裝新渠道，其中，司米品牌在已轉型整家策略的門店中，定制衣柜、櫥柜等整家產品的工廠端平均客單價達 40737 元，整家策略提升客單值的效果持續體現?；ヂ摼W營銷、數字化營銷導流到線 萬關注量賦能零售。

　　從營業收入構成來看，直營渠道毛利率超過六成，主營業務中木門業務毛利率增幅最大。營業收入同比上年，其他業務和渠道成為增長的主力。

　　值得注意的是，降本增效的主基調下，索菲亞2023上半年的營業成本同比下降，研發費用仍然增長20.57%。

　　金牌廚柜營收增幅高于凈利潤增幅，以“局改”搶存量。金牌廚柜上半年主要戰略如下：渠道拓展、品類融合、企業數字化、研發創新、組織建設等五大戰略的實行。

　　家居新范式較為關注的是金牌廚柜在渠道拓展中對“局改市場”流量入口的探索，除了目前的經銷商、大宗業務、2B2C渠道、海外渠道之外，金牌廚柜還通過“與專業的局改公司總對總合作”“經銷商全面推動局改試點”兩大落地方式開拓局改市場的做法，很有參考意義。

　　此外，金牌廚柜在品類融合方面的主要做法是做精做深定制品類如廚柜、衣柜、木門產品，同時補充其他品類，持續加大研發投入廚電、衛浴陽臺、智能家居、軟裝家品等新興業務板塊。從主營業務的分產品來看，半年報的營收主要貢獻來自衣柜、木門品類銷售收入增加——廚柜業務收入9.47億元，衣柜業務收入 4.21億元，同比增長15.47%；木門業務收入0.89 億元，同比增長76.55%。

　　尚品宅配仍處于虧損狀態，或因大宗“拖后腿”。尚品宅配2023半年報并不理想，報告期內的營業收入20.7億元，同比去年下降10.16%，虧損6298萬元，同比去年增長37.48%。報告給出的解釋是受房地產行業影響銷售業績下滑所致。

　　在半年報中，尚品宅配提到業績驅動因素主要如下：重研究基于多模態大模型的 AIGC 技術，積極推動“隨心選”全屋定制新模式為基礎的營銷策劃，開展拎包、整裝等多元渠道的合作，加大招商力度以更好地匹配家居消費需求復蘇的節奏，搶占市場。

　　依靠軟件BIM起家的尚品宅配在搶占AI風口上可謂如魚得水，面向家居業提供的 MaaS服務以及面向B端的AIGC 產品如“AI 設計助手”，以及“K 系統”“K 定制”“懂你”“美家”“MOM20”等深度植入AI技術的軟件工具，大大提升運營效率和出品質量。

　　家居新范式有注意到，在經營虧損的情況下，尚品宅配仍然在“售后服務及捐贈”這塊投入437萬，并了解到，近年來尚品宅配發起“愛上學”“康凈守護”“愛讀書”等改善鄉村教學環境、閱讀條件的公益活動。

　　好萊客掉隊厲害，或因千川所致。好萊客報告期內，公司實現營業收入 9.73 億元，同比減少 30.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.84 億元，同比減少 32.50%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 0.59 億元，同比減少 47.34%。

　　在幾家定企里，好萊客的營收增幅下降較為明顯。據半年報給出的解釋：一方面，受房地產行業持續調整以及居民大宗消費減弱的影響， 2023 年上半年經營業績受到一定影響。且終端零售市場仍在恢復中，另一方面，湖北千川自 2022 年 7 月 1 日起不再納入公司合并報表范圍，報告期同比口徑存在差異所致。剔除湖北千川 2022 年上半年并表損益，2023 年上半年好萊客自身營業收入同比減少 8.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少 7.89%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比減少 26.26%。

　　其中，好萊客的第二季度實現營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤均同比增加 1.93%、11.11%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤基本持平，整體經營情況逐季度呈現恢復向好態勢。

　　家居新范式觀察發現，好萊客各業務中，唯有櫥柜業務保持增長，在幾大區域中，唯有華南地區出現下降。其中，櫥柜營業收入較上年同期增加 13.84%，毛利率較上年同期減少 1.51 個百分點，均得益于大宗業務占比的增長。當然，這也離不開好萊客上半年的主要戰略——堅持貫徹大家居戰略、持續全渠道管理深化、鞏固健康環保 IP、構建潮牌文化，提升品Kaiyun官方網站 開云中國牌價值。

　　“雙減”皮阿諾，下半場押注工程端。皮阿諾一直秉承“忠于獨創、生而不同”的品牌理念，現有整體櫥柜、全屋定制及門墻三大核心品類，主要經營模式：研發及設計、采購模式、生產、銷售。

　　從其上半年重要工作來看，皮阿諾的下半場業績增長的關鍵或許在于持續開辟工程端新賽道：積極拓展高端改善型精裝項目，形成“工程直營+經銷商并重驅動”的大宗業務發展模式。下半年皮阿諾或將繼續加大拎包入住業務推廣力度等。

　　在2023的半年考中，定制家居上市企業兩極分化明顯。頭部排名也發生了微妙的變化，從歐索尚逐步向歐索志偏移，好萊客、皮阿諾受家居業季節性風險影響較大。9家定企各有悲歡：大家居戰略下的多渠道并進、多品類融合，擁抱年輕市場、推進數字化創新都成了業績上漲的“神助攻”，也有企業品牌結構調整、家居市場恢復不及預期等因素導致了業績的回落。從半年報來看，大家居戰略、數字化、新零售、搶占舊改市場、大宗拎包入住業務仍會作為下半年定企的主要戰略。2023年的進度條還剩三分之一，定制家居領域的頭部品牌在年底會交出怎樣的答卷？值得期待。

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